1,发改委：正研究燃油税费改革 ，完成成品油价格形成机制，适当降低油价，取消养路费等。这是先前传闻的消息，目前得到证实，对市场应不会很大。主要受益就是汽车，两能源是负面影响。

     2、美股暴跌，创新低。这是影响这两天市场的主要因素，昨天扛住了，今天能不能扛得住很难说。

  操作上，主动回避近期大涨和权重板块，控制仓位（半仓以下）。今日不荐 股。

       　　工信部：十项措施确保工业经济

　　工业和信息化部昨日出台10项措施，确保工业经济平稳较快增长。

       最近消息出台密集，管理层急救经济的味道很浓，持续性的利好将继续出台，A股反弹迎来前所未有的良好时机。今日美股大跌可能引起震荡，但已无大碍，继续积极做多，关注刚掘起的热点板块。主要集中在电子、轻工业、受益石油大跌的相关板块。

今日推荐：

000949，新乡化纤，前几日已有推荐。

      消息二：传闻3G牌照年底发放，存在交易型机会，或带动整个科技板块。

      操作策略：短线急跌已完成调整，后市有继续震荡上扬的机会，但如果跌破30日线，则建议清仓。热点有望转移，关注新兴板块，如科技、电子信息等。

       今日推荐：

600100 同方股份，0748 ，长城信息。

         一是南航、东航澄清注资传闻，但空穴不来风，传闻是事实的可能性比较大。可关注其他各行业的行业龙头注资可能，主要集中在军工、钢铁等板块；

       二是下月起出口退税实施，关注受益出口退税提高的相关板块，如橡胶制品等。

       预计今天大盘冲上60日线后将有明显震荡，但个股仍将活跃。操作上，可继续持仓，满仓的可在今天冲高后减部分仓位，回调再买。

       今日推荐：

    000599 ，青岛双星，橡胶龙头；

     000949，新乡化纤，低价化纤龙头。

在4万亿投资盛宴刺激下，游资成为上周的主角，猛追猛打以水泥为首的基建版块，并成功带领各路资金，特别是前期套牢的主力开始自救，从而将行情由个别政策受益版块向整个市场扩散。

从反弹的能量看，此次明显有逼空的味道，表现在两个方面：第一，政策上并无实质性针对股市。与前几次的救市不同，这次管理层是救经济，而不是救股市，但从股市反映看，这次的反弹持续性与盘中的表现明显强于前两次的救市行为；第二，暂时脱离国际走势，自5月份以来，随着美国金融危机不段恶化，我们便出现罕见的“跟跌不跟涨”的走势，最近几天走势明显变强，受外围的影响似乎正在减小。

以上两个方面归纳到一点就是：在连续暴跌之后，做多能量已经大幅积聚；另一方面，也是暴跌之后，大小非减持动力变弱，导致做多能量能够对市场起到作用。所以，后市判断市场反弹是否结束可以从两个方面：第一，做多量能能否保持温和推进，要温和，而不是急剧放大；第二，大小非有没有明显的减持行为，这个可以从主要解禁股的表现可以看出。只要这两点有一个出现异常，即可判断反弹结束。

二、热点研判

相当长一段时间内，都将围绕两个政策热点：消费与投资。已经大涨起来的基建、机械类受益版块仍然有很多交易型机会。接下来是需要挖掘潜在的热点，个人觉得有以下几点：

第一，中央投资向地方投资扩散。中央开始了一轮经济刺激计划，而地方已有广东、北京等表示进行经济扩张性投资，这可能会掀起一波投资热潮，一些财大气粗的省市，如北京、上海、广东、浙江、江苏等地的部分龙头上市公司存在较多机会；

第二，投资向消费倾斜。目前已经出台的经济刺激方案主要是针对投资的，接下来可以预期的是逐步向消费倾斜。至于消费，无非是四个方面：衣、食、住、行。衣的消费国内已无拓展空间，后面可供操作的可能是继续提高出口退税，但长期影响有限；食品特别是酒类有一定的可为性，另外，如商业板块等也存在一定的机会；住的这方面比较敏感，虽然管理层没有明确提出救房，但种种迹象表明，高层力挺房市已很明显，地产板块一段时间内还是很有可为的；行这一块主要是汽车消费，这也是需求很大一方面，另外，石油、钢铁价格大跌，也无疑是汽车的大利好。

总体来看，酒类、商业、部分地产、汽车存在一定的政策性机会。

第三，补涨型热点。这类是指最近涨幅不大但市值人气都比较大的板块，主要就是参股券商。券商块板在周五开始发力，补涨的味道较浓，参股券商，如0623等普遍涨幅都不大，且该块板具有很强的凝聚力，后来居上的可能性较大。

总体看，接下来的热点还是围绕政策上转移，老热点会持续，新热点会掘起，激进的投资者可继续玩强势的资金介入较深的近期热点；保守性的则可提前埋伏涨幅不大的潜在政策受益板块或是具有补涨能力的板块。

三、下周关注个股

     600898三联商社，低价商业，有补涨潜力；

     000572海马股份，低价汽车；

     000623 吉林敖东，参股券商龙头；

     601168西部矿业，矿业巨头，严重超跌。

 今日消息面：

      国内：证监会新批两家QFII，新基金有望陆续获批；

     国外：美股暴涨百分6点多，有做三重底的可能。

      今天操作以持股为主，短期暴涨的个股可冲高后换股操作。关注涨幅不大的金融、汽车股。

      今日推荐：

       0800，一汽轿车，汽车消费税降低的可能性很大，可提前埋伏。

       0623，吉林熬东，参股券商龙头。

      先前我们是跟跌不跟涨，这两天在政策密集推进下，大盘有所独立，但政策效应过后，能否走出独立行情令人怀疑。所以，今天的走势是试金石，如果扛得住，无疑将继续反弹；扛不住，那将再次随波逐流。

      操作上，继续采用超短线策略，关注量能充沛，政策支持力度较大的。

今日推荐：

       0777   中核科技，核电龙头；

       002064 华峰氨轮，纺织化纤龙头；

        0602 金马集团，低位放量，看高一线。

       这种赤裸裸的再分配现象打破了市场的一切理论，技术分析、业绩支持、估值系统等一系列分析系统都变得苍白无力。一段时间内这种格局很难改变，单边下跌将继续演绎。但是，值得注意的是，虽然在跌，可跌的本质已有区别。

      以前是一窝蜂的跌，最近，特别是跌破2000点以后，市场表现已有所不同，主要是个股的差异性已相当明显。一些前期滞跌或大小非进入解禁期的进入加速下跌状态，而一些累计跌幅较大，最近有一些概念的板块活跃度明显加强，如铁路、电池等。这种状态随着大盘的继续下跌，将越来越明显。

      个人觉得有色金属股具有短期活跃的一些潜质。从中期来看，由于经济下滑、美元走强等因素，资源价格有进一步回调要求。但短期看，存在一定的投机机会。

      第一，有色进入阶段性反弹期。经过此轮次债危机，国际金属期价大幅跳水，最近进入整理期，阶段性小反弹有望；

      第二，美元需要修复。美元中期走强已无悬念，但随着大选临近，阶段性涨幅过大因素，短期将有所震荡，这为大宗商品期市反弹提供机会；

      第三，业绩风险释放。三季度已公布，短期无业绩公布风险，不怕地雷。

       综合来看，大盘仍将下行。关注有色股的短线投机机会，但仅仅是短线而已，切忌有投资冲动。

      从公布的解禁数据可以看出，9月份是本年度大小非解禁数最低的一月份，自10月份开始进入新一轮解禁扩张期。另外，受三季度公布前一个月不能抛售的影响，部分解禁压力将累积到11-12月份，这将加大市场压力。

      9月份大小非共抛售了4.52亿股，比8月份的4.8亿股略有下降，但考虑到10月份公布三季度及9月解禁数量较少的缘故，9月份实际抛售数量依然较大。在目前市场成交大幅萎缩的情况下，无疑对市场造成很大的影响。

     据此，本年度最后两个月，大小非抛售压力依然较大，这是影响市场的主要因素，也是市场对外盘“跟跌不跟涨”的根本所在。随着股指大幅下挫，平均股价下调，解禁股的套现压力有所缓和，但垃圾股、部分高价股以及和H股差价较大的抛售风险依然不减。

第二，10月份市场估值水平

表一：10.30日各行业估值水平

从上表可以看出，经过大幅下跌，市场上的主要版块金融、地产、金属、采掘业的水份已大幅挤兑，市盈率都降到了18倍以下，市净率也降到了2倍左右。但受宏观经济下滑及行业周期影响，这些版块处于典型的周期性下滑阶段，未来业绩有进一步压缩的可能，所以，短期的静态数据并不能作为投资的依据。

部分受经济政策支持的行业估值大大高于市场平均水平。如农业、建筑业等，不管从PE还是PB都处于市场高位，如果股指进一步下探，不排除其补跌的可能。

扣除行业周期性调整及版块估值过高因素，部分非周期行业如医药、生物制品，电力、煤气及水的供应类及社会服务业类的龙头低估品种已具备参与的价值；受政策支持估值不高的信息技术业、食品饮料、电子类版块龙头也值得关注；另外，受国际油价大幅下降利好的石油、化学、塑胶、塑料类版块存在短线的投机机会。

总体来看，目前估值已近合理，但受部分行业周期性下滑影响，这种静态估值存在一定的水平。随着市场下跌，一些高估版块有大幅补跌的可能，而一些受经济减速影响较小、政策大力支持的版块可能会率先走强。

第三，国外主要市场走势及宏观经济政策

国外市场，特别是美国市场能否走稳对A股走势至关重要，在目前疲软的态势下，跟跌不跟涨在一段时期内可能都会演绎。但如果外盘走强，也从一定程度上封杀了A股的下跌空间。主要是通过H股来传导的。

本看内已三次降息，且降息幅度呈逐步扩大的趋势，一方面说明实体经济已受波及，政策在极力挽救；另一方面也表明目前已进入新一轮降息周期。但对股市的积极效应还需时间来积累。一段时间内，每一次宏观利好都是短线逃跑机会。

综上以上三点，在11月份，市场的主要威胁还是来自大小非解禁股的冲击，这种冲击将在相当长一段时间内难以消化，一些估值过高或行业进入周期下滑的版块影响相对较大，而部分受政策支持或周期刚性的版块有率先走强的可能。

至于外盘，是加速股市下跌的诱因，但不是关键因素，除非外盘异常强势，否则难以改变A股的颓势。宏观政策虽然持续宽松，但累积效果还需时间，目前还不到顺着政策操作的时候。

从指数而言，11月将考验1500点的支撑，跌破1500，则可小幅进场抄底；跌破1300，则短线可大规模介入。如果在1600点之上出现较大利好，在量能没有持续放大的情况下，每轮反弹都是逃命的机会。

       早盘稍稍高开后，上午基本上是缩量窄震荡，受降息影响较有利的地产、银行股似乎连脉冲的兴趣都没有了，延续了先前的利多出尽变利空的走势。这基本上符合市场预期，牛市每次加息都引起暴涨，同样，熊市的每次减息都引起不同程度的恐慌。

       今天恐慌没有如前两次一样形成，原因不是市场走强了，而是港股暴涨引发了A股的再次小幅抽风。就在前天，受温总全力救助香港资本市场讲话影响，港股暴涨15%，A股午盘后也是绝地反攻。今天似乎又演绎了前天的一幕，中午收盘后港股劲升1200点，但下午的走势明显比前天疲软很多，除含H股的大盘蓝酬拉了下指数外，其他并无热点版块涌出。

       可见，在市场真正见底的背景下，靠消息、靠外盘拉动指数是不太现实的，参考外盘做A股也是非常幼稚的。强扭的瓜不甜，依靠外盘走强这两天稍稍启稳的A股很难撑得住。近期做多龙头601857中国石油的假双底形态也将很快被击破。

      操作上，关注一些放量股，超短娱乐一下。

超短线关注：

002068黑猫股份：连续巨量有后劲；

600489中金黄金：是金子总会发光；

600030中信证券：池子大有龙。